政府债券

2022-04-19 06:05

2、政府债券

政府债券的概念、性质和特点

1.政府债券的概念

 是指政府财政部门或其他加盟机构为筹筹资金,以政府名义发行的、承诺在肯定时期支付利息和到期还本的债务凭证。

 中央政府发行的债券被叫做中央政府债券或者国债,地方政府发行的债券被叫做地方政府债券,有时两者被统称为公债。

2.政府债券的性质

从形式上看

 是一种有价证券,具备债券的通常性质

 本身有面额

从功能上看

 刚开始只是政府弥补赤字的方法

 已成为政府筹筹资金、扩大公共开支的要紧方法

 成为国家推行宏观经济政策、进行宏观调控的工具。

3.政府债券的特点

安全性高

在各类债券中,政府债券的信用等级是最高的,一般被叫做金边债券。

流通性强

收益稳定

免税待遇。

中央政府债券

1.中央政府债券的分类

也被叫做国家债券或国债,国债发行量大、品种多,是政府债券市场上最主要的筹资和投资工具。

按偿还期限分类

 短期国债

 中期国债

 长期国债。

按资金作用与功效分类

 赤字国债:用于弥补政府预算赤字的国债。

 建设国债:发债筹备的资金用于建设项目的国债。

 战争国债:用于弥补战争成本的国债。

 特种国债:政府为了推行某种特殊政策而发行的国债。

按流通与否分类

①流通国债:可以在流通市场上买卖的国债。

特点:投资者可以自由认购、自由出售,一般不记名,出售价格取决于对该国债的供给与需要。

②非流通国债:不允许在流通市场上买卖的国债。这种国债不可以自由出售,可以记名,也可以不记名。非流通国债的发行对象,有些是个人,有些是一些特殊的机构。以个人为发行对象的非流通国债,通常以吸收个人的小额储蓄资金为主,故有时被叫做储蓄债券。

按币种分类

 本币国债:以本国货币为面值发行

 外币国债:以外国货币为面值发行

按付息方法分类

 附息国债

 贴现国债

一般期限在 1 年以下的国债为贴现式国债;

期限在 1 年以上的国债为附息式国债。

2.国内国债的品种、特征和不同

1981 年后国内发行的国债品种有一般国债及其他种类国债。

一般国债。

现在国内发行的一般国债有

 记账式国债

 储蓄国债

 储蓄国债

①记账式国债。记账式国债的特征是:

 可以记名、挂失

 以无券形式发行,可以预防证券的遗失、被窃与伪造,安全性好

 可上市出售,流通性好

 期限有长有短,但更合适短期国债的发行

 通过证券交易平台电脑互联网发行,可以减少证券的发行本钱

 上市后价格随行就市,具备肯定的风险。

②储蓄国债

发行储蓄国债通常不印制实物券面,而使用填制“中华人民共和国储蓄国债收款凭证”的方法,通过部分商业银行和邮政储蓄柜台,面向城乡居民个人和各类投资者发行。

③储蓄国债

是指财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的、以电子方法记录债权的不可流通的人民币债券。

储蓄国债特征:

 针对个人投资者,不向机构投资者发行

 使用实名制,不可流通出售

 使用电子方法记录债权

 收益安全稳定,由财政部负责还本付息、免缴利息税

 鼓励持有到期

 手续简化

 付息方法较为多样。

储蓄国债与记账式国债都以电子记账方法记录债权,但具备下列区别:

第一, 发行对象不同。

 记账式国债:机构和个人都可以购买

 储蓄国债:发行对象仅限于个人

第二, 发行利率确定机制不同。

 记账式国债:发行利率是由记账式国债承销团成员投标确定的

 储蓄国债:发行利率由财政部参照同期银行存款利率及市场供应求购关系等原因确定。

第三, 流通或变现方法不同。

 记账式国债:可以上市流通,可以从二级市场上购买,需要资金时可以根据市场价格卖出;

 储蓄国债:只能在发行期认购,不能上市流通,但可以根据有关规定提前兑取。

第四,记账式国债二级市场买卖价格是由市场决定的,到期前市场价格大概高于或低于发行面值。

储蓄国债在发行时就对提前兑取条件作出规定,也就是说,投资者提前兑取所能获得的收益是可以预测的,而且本金不会低于购买面值,不承担因为市场利率变动而带来的价格风险。因此,储蓄国债合适重视投资安全、收益稳定的投资者购买。

其他种类国债。

主要有国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券、特别国债、长期建设国债等。

地方政府债券

1.地方政府债券的定义

 简称地方债券,也可以被叫做地方公债或地方债,是地方政府依据当地区经济进步和资金需要情况,以承担还本付息责任为首要条件,向社会筹筹资金的债务凭证。

 筹集的资金通常用于弥补地方财政资金的不足,或者地方兴建大型项目。

2.地方政府债券的发行主体、分类办法

地方政府债券的发行主体。

地方政府债券的发行主体是地方政府,地方政府通常又由不一样的级次组成,而且在不一样的国家有不一样的名字。

地方政府债券按资金作用与功效和偿还资金出处不同,分为:

 地方政府通常债券:省、自治区、直辖市政府为没收益的公益性项目发行的、约定肯定期限内主要以通常公共预算收入还本付息的政府债券。

 专项债券:省、自治区、直辖市政府为有肯定收益的公益性项目发行的、约定肯定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。

地方政府债券可以分为和。

国内国债与地方政府债券的发行状况

1.国内国债的发行状况

国内一般国债发行状况

①规模愈加大

②期限趋于多样化

③发行方法趋于市场化。

国内其他国债发行状况

①国家重点建设债券

1987 年为筹集国家基础设施建设所需要的长期资金,唯一一次发行国家重点建设债券,共发行 54亿元。

②国家建设债券

该债券性质像国家重点建设债券,于 1988 年发行过一次,实质发行 30.54 亿元。

③财政债券

是国家为筹集建设资金,弥补财政赤字所发行的一种债券。

④特种债券

是一种只对企事业单位、不对个人发行的国库券。

⑤保值债券

是 1989 年银行实行保值贴补率政策后,财政部发行的一种带有保值贴补的国债。

⑥基本建设债券

不是标准化的国债,由于其不是由中央政府直接发行,而是由国家专业投资公司发行。

⑦特别国债

是为了特定的政策目的而发行的国债。

⑧长期建设国债

为实行积极的财政政策,经第九届全国人大常委会第四次会议通过,财政部于 1998 年 9 月向四大国有商业银行定向发行了 1000 亿元、年利率为 5.5%、期限为 10 年的附息国债,专项用于国民经济和社会进步急需的基础设施投入。

2.国内地方政府债券的发行状况

地方政府债券发行可大致分为三个阶段:

2009~2010 年:“代发代还”阶段。

2011~2013 年:“自发代还”阶段。

2014 年到今天:“自发自还”阶段。

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